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Commerzbank-Aktie: neue "Strategie" ist kein Grund für Investment
09.11.2012
equinet AG
Frankfurt (www.aktiencheck.de) - Philipp Häßler, Analyst der equinet AG, stuft die Aktie der Commerzbank (ISIN DE0008032004 / WKN 803200) unverändert mit "hold" ein.
Die Commerzbank strebe bis 2016 im Kerngeschäft eine Eigenkapitalrendite von 10% nach Steuern an, eine Kernkapitalquote von über 9% und 40% weniger Aktiva im Nicht-Kerngeschäft. In den nächsten vier Jahren solle die Kostenentwicklung stabil bleiben. Dies bedeute wegen der normalen Inflation und zusätzlicher Investitionen eine Verringerung der Kostenbasis um 1 Mrd. EUR.
Das Management rechne durch die Randbereiche in den kommenden vier Jahren mit einer Belastung von 2,3 Mrd. EUR. Die Kapitalentlastung von 2,7 Mrd. EUR sollte dies aber mehr als ausgleichen.
Eine Eigenkapitalrendite von 10% sei ein erreichbares Ziel, wenn man eine Normalisierung des Marktumfelds unterstelle. Auf kurze Sicht seien positive Nachrichten von der Commerzbank aber wohl Mangelware. Die Verkäufe im Nicht-Kerngeschäft würden die Gewinne unter Druck setzen.
Das Kursziel von bislang 1,20 EUR und die Ergebnisschätzungen würden einer Überarbeitung unterzogen.
Vor diesem Hintergrund empfehlen die Analysten der equinet AG die Commerzbank-Aktie weiterhin zu halten. (Analyse vom 09.11.12) (09.11.2012/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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